內(nèi)容摘要：
　　
1、2014年玻璃現(xiàn)貨價格總體震蕩下行，各地區(qū)價差窄幅震蕩，小幅回收，華北、華中地區(qū)新增生產(chǎn)線較多，尤其是東北地區(qū)，部分影響了現(xiàn)貨價格的下滑。
　　
　　2、2014年玻璃行業(yè)產(chǎn)能增速整體下跌，需求整體大幅回落，供需同減格局較為明顯。2015年預(yù)計(jì)供給增速繼續(xù)下滑，產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)較2014年下降10.11%；行業(yè)利潤周期緩慢走向拐點(diǎn)，呈現(xiàn)先降后升格局。
　　
　　3、供給增速下降的同時，下游需求房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)計(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)，基于庫存基數(shù)逐漸縮小，2015年下半年房地產(chǎn)銷售指標(biāo)好于上半年概率偏高，從而對于玻璃需求部分利好遠(yuǎn)月。同時，國家大力發(fā)展全球基建，也將部分拉動對于玻璃市場的需求。
　　
　　4、鑒于預(yù)計(jì)2015年玻璃行業(yè)產(chǎn)能壓力持續(xù)減少，同時房地產(chǎn)的企穩(wěn)、基建工程會保障對玻璃的需求，因此對于2015年總體策略：不建議做空(基于基準(zhǔn)地的修改以及部分調(diào)整了1506以及1506以后合約的升貼水，同時增設(shè)交割廠庫，近月合約還需關(guān)注倉單問題)
　　
　　預(yù)計(jì)期價指數(shù)的震蕩區(qū)間將在900-1100元/噸區(qū)間震蕩，1506-1509-1601合約將呈現(xiàn)正向市場格局，不過鑒于1409合約以及1501合約，臨近交割以后價差可能出現(xiàn)近月高于遠(yuǎn)月。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　(一)現(xiàn)貨市場價格
　　
　　河北地區(qū)玻璃的現(xiàn)貨價格重心整體低于2013年，現(xiàn)貨價格高點(diǎn)低于2013年，同時低點(diǎn)也低于2013年，整體走勢震蕩下行，前六個月呈現(xiàn)跌幅較大，8月有所回升，之后維持窄幅震蕩。該地區(qū)現(xiàn)貨價格總體全年維持在1270-980元/噸區(qū)間，，全年波幅在290元/噸。
　　
　　華南地區(qū)現(xiàn)貨情況跟河北地區(qū)相似，華南地區(qū)現(xiàn)貨價格全年總體維持下行格局，其中江門華爾潤出廠價維持在1136-1520區(qū)間震蕩，漳州旗濱出廠價維持在1106-1490元/噸震蕩，全年波幅在384元/噸。
　　
　　江蘇地區(qū)現(xiàn)貨價格依然波幅較大，江蘇華爾潤出廠價在1136-1540元/噸震蕩，而昆山臺玻出廠價在1086-1494元/噸，波動幅度達(dá)到400元/噸。
　　
　　今年華中地區(qū)現(xiàn)貨價格延續(xù)2013年的弱勢，震蕩下行，尤其是湖北地區(qū)的現(xiàn)貨價格，最高點(diǎn)較2013年最低點(diǎn)持平。2014年湖北地區(qū)武漢長利現(xiàn)貨出廠價格維持在1080-1352區(qū)間窄幅震蕩，荊州億鈞價格維持在1080-1352元/噸震蕩，全年波動較華東、華南偏小。
　　
　　(二)現(xiàn)貨市場價差
　　
　　雖然2014年全國各區(qū)域整體現(xiàn)貨價格普遍下跌，不過由于各區(qū)域跌幅不一，其中華東、華南跌幅明顯高于河北地區(qū)，導(dǎo)致各地價差有所回收，呈現(xiàn)相對一致的震蕩。這也說明2014年沙河地區(qū)現(xiàn)貨沖擊其他地區(qū)的現(xiàn)象較2013年有所增加。
　　
　　(三)期貨市場價格
　　
　　2014年玻璃期貨整體走勢呈現(xiàn)空頭形態(tài)，價格走勢一路下行，重心不斷下移。現(xiàn)貨價格大幅下降以及全廠庫交割等因素導(dǎo)致期貨盤面空頭力量較為強(qiáng)大，不過11、12月期價呈現(xiàn)出了震蕩上行格局。
　　
　　(四)期現(xiàn)價差
　　
　　總體來看，沙河地區(qū)期價全年處于貼水沙河地區(qū)廠庫現(xiàn)貨價格的格局，遠(yuǎn)月合約更加凸顯；不過由于交易所對于1506以及1506以后的合約修改了升貼水，將沙河地區(qū)調(diào)為基準(zhǔn)地，同時講升貼水由貼水200改為無升貼水了，基準(zhǔn)隨之縮小。
　　
　　華中地區(qū)期價跟現(xiàn)貨價格之間的價差圍繞平水線上下震蕩，不過從1506合約開始，億鈞升貼水由升水30改為升水180,，期價開始小幅貼水現(xiàn)貨價格。