總結(jié)及持倉建議 節(jié)前玻璃期現(xiàn)表現(xiàn)疲弱。前期環(huán)保炒作過后,沙河等地現(xiàn)貨價格逐漸平穩(wěn),主流報價區(qū)微降8-16元/噸。主力1601合約周度跌3.5%至845元/噸,與當(dāng)前現(xiàn)貨盤面最低價基本持平。 邏輯上,我們認(rèn)為在環(huán)保和假期因素過后,玻璃需求環(huán)比會有階段性恢復(fù)。且當(dāng)前正值玻璃旺季時節(jié),廠商在經(jīng)歷7、8月份去庫存后成品庫存已然處于低位?，F(xiàn)貨價格易漲難跌。期價方面,當(dāng)前期現(xiàn)價差已處于平水,以往玻璃期價較現(xiàn)貨升水較高。升貼水格局對于多頭相對安全。 現(xiàn)貨方面,廠商預(yù)期相對樂觀。生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前價格變化不大,主要是根據(jù)自身庫存狀況進(jìn)行價格調(diào)整。對于短期內(nèi)的庫存上漲,生產(chǎn)企業(yè)并不擔(dān)心,認(rèn)為隨著后期環(huán)保限產(chǎn)解除之后,市場需求會有一個短時間的快速增長和恢復(fù)。 考慮玻璃需求與房屋終端環(huán)節(jié)更為緊密,我們對今年下半年的玻璃需求整體并不悲觀。當(dāng)前低迷開工導(dǎo)致的需求斷崖式下滑或在明年一季度才會重現(xiàn)。因此,中期玻璃需求暫穩(wěn),環(huán)保結(jié)束后短期需求或見恢復(fù)。玻璃期價預(yù)計短期易漲難跌。